@      2021年9月汽车行业:8月销量受缺芯冲击 新能源渗透率加速提升至17.1%

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2021年9月汽车行业:8月销量受缺芯冲击 新能源渗透率加速提升至17.1%

  核心观点

  月度数据回顾乘联会发布2021 年8 月乘用车产销数据:当月零售销量为145.3 万辆,同比-14.7%,环比-3.3%;批发销量为151.2 万辆,同比-12.9%,环比+0.2%;产量为148.4 万辆,同比-11.2%,环比-2.7%。

  缺芯影响下,8 月零售端表现较弱2021 年8 月乘用车零售销量同比-14.7%,环比-3.3%,为近20 年来首次8 月环比下降,与历年6%-10%的环比增速相比明显走弱,主要由于8 月海外疫情加剧导致个别品种芯片断供,冲击国内厂商及渠道销售信心,传导至零售端影响销售表现。

  1-8 月零售累计达1290.0 万辆,同比增长17.1%,较1-7 月增速下降6个百分点。从结构看,(1)8 月豪华车零售20 万辆,同比-19%,环比+3%,较2019 年同期增长9%,豪华车结构维持稳定,消费升级的高端换购需求依然旺盛;(2)自主品牌零售60 万辆,同比+6%,环比-5%,较2019 年同期增长10%,自主品牌头部企业产业链韧性相对较强;(3)合资品牌零售65 万辆,同比-27%,环比-4%,较2019 年同期下降22%,其中日系份额同比-2.4pct,美系份额同比-0.8pct,德系品牌仍在调整蓄势。

  新能源车渗透率提升至17.1% 8 月新能源乘用车零售销量24.9 万辆,同比+167.5%,环比+12.0%;批发销量30.4 万辆,同比+202.3%,环比+23.7%,增势靓丽。1-8 月新能源乘用车批发164.3 万辆,同比+222.5%;累计零售147.9 万辆,同比+202.1%。8 月国内新能源零售渗透率为17.1%,环比+2.3 个pct,1-8 月渗透率为12.8%,相较20 全年5.8%的渗透率提升明显。新能源乘用车市场多元化发力,大集团新能源表现分化,上汽、广汽表现较强。从车型看,纯电动批发销量24.9 万辆,同比+200.4%;插电混动批发销量5.5 万辆,同比+211.3%。

  投资建议头部自主品牌景气度持续向上,我们建议继续关注长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH/2333.HK);零部件行业建议关注综合龙头华域汽车(600741.SH)、照明控制器稀缺标的科博达(603786.SH)、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子(600699.SH)。

  风险提示 1、汽车销量不达预期的风险;2、芯片短缺导致的产业链风险